一方面，它如同普通债券一般，设有固定的票面利率，投资者能够借此获取较为稳定的利息收益。


    另一方面，它又能像股票那样在二级市场中进行买卖，通过交易来赚取差价的利润，甚至还可以转换为发行该债券的上市公司的股票。


    可转债与股票买卖的不同之处在于交易规则，股票实行的是 t + 1 交易制度，而可转债则是 t + 0 交易。


    简单来讲，就是投资者买入可转债之后，能够立刻将其卖出，并且在交易时间内，可以不受次数限制地反复进行买入和卖出操作，更为诱人的是，其手续费还相当低。


    在过去，可转债是有价格保底的，其价格绝对不会低于 100 元。


    因为在可转债到期的时候，上市公司赎回的价格是不会低于这个数字的。


    所以投资者要是能以 100 元的价格入手任何一只可转债，从某种程度上来说，那就是妥妥的无风险投资，根本不用担心出现亏损。


    不过，自从去年出现第一只可转债退市的情况后，整个可转债市场原本那种无风险的状态一下子就被打破了。


    可转债居然也会退市。


    虽说它有股票的一些特性，但它的名字毕竟还带着 “债” 字。


    这 “债” 都能退市违约，这和借钱不还又有什么区别呢？


    这还有什么信用可言？


    这种情况简直可怕到了极点！


    也正因如此，现在的可转债市场已然发生了很大的变化，低于 100 元这个曾经的保底价格的可转债开始频繁出现了，而且数量还不少。


    这些价格跌破底线的可转债往往有着比较明显的特点：通常它们的发行规模都比较大，发行它们的上市公司在财务资金方面的情况还不太乐观，处于不佳的状态。


    余晨去年在送外卖的时候，就参与了第一只退市债 —— 授特转债的交易。


    在正股退市的最后一个交易日，他瞅准了尾盘收盘的这个时机，以 18 元的价格买了 10 张授特转债，总共花费了 180 元。


    后来授特转债变成了授特退债，余晨在这个退债的股吧里面找到发言收购退债的人，采用席位号协议约定交易的方式，以 23.8 元的价格把债券卖了出去。


    还没亏钱，小赚。


    不过这种交易方式，直到现在余晨都还不是很理解。


    因为他当时是以 23.8 元跟别人协议成交的，但是当天的收盘价格显示的却是 23.23 元。


    余晨轻轻摇了摇头，把思绪从回忆的漩涡中拽了出来。


    转债市场虽然已经和过去那种有100元保底的情况大不相同，但因其独特的 t+0 交易特性，依旧吸引着无数投资者参与其中。


    众人纷纷在这市场中博弈日内短线行情。


    当下那些发行规模较大的转债虽然不行了，但此消彼长间，仍有众多发行规模较小的转债活跃于市场的舞台之上。


    每天都有不少短线资金在寻觅着这类转债，试图通过拉升炒作来获取利润。


    每天都有人吃肉，同样每天都有人被套、割肉。


    t+0交易很简单，不是你割我，就是我割你。


    余晨点击进入可转债行情界面之后，直接先从涨幅榜单看了起来，反正是t+0交易、随买随卖的，跟股票完全不一样，什么涨的太高、跌的太多，不敢买的这种心态完全不存在。


    已经暴涨、暴跌的转债往往具有更大的波动幅度，更方便买卖做差价赚取利润。


    龙鸣转债 152.063元 +15.32%。


    金线转债 184.147元 +12.06%。


    螺凯转债 142.802元 +9.89%。


    ······


    余晨看着转债界面涨幅榜这些转债，考虑到自身的资金量是几个亿，跟以前的几万块可以快进快出完全不同了。


    他直接放弃了从涨幅榜购买转债的想法。


    最主要的是这个位置进场完全是给其中的主力接盘，虽然这种两三个亿的小转债主力实力不强，就算余晨把发行的所有筹码买光都行。


    更别说小主力的筹码了。


    但是这些已经上涨的转债距离20%的涨停也就几个点的利润，完全没必要。


    他目前可没有一只转债玩几天的想法。


    于是，余晨果断地把目光投向了跌幅榜。


    久电转债195.134元 -8.12%。


    思华转债420.912元 -6.22%


    飞龙转债130.123元 -5.21%


    ······


    余晨仔细地审视着这些跌幅较为显着的转债，随后，他一只只地分别点击进入它们的资料界面，认真查看起每一只转债的发行规模。


    在经过一番仔细的查看与筛选之后，他最终锁定了自己想要操作的目标 —— 飞龙转债。


    飞龙转债的发行规模只有 2 亿，这无疑是一只很容易受到资金操控的小盘转债。


    它目前出现如此大幅度的跌幅，主要是受到了正股，也就是发行这只转债的上市公司‘飞龙实业’股票下跌的影响。


    目前飞龙转债与正股‘飞龙实业’之间的溢价率只有 +0.5%。


    看到这个溢价率，余晨立马就明白了，飞龙转债虽然是一只小盘转债，但掌控着这只转债走势的主力，大概率就是飞龙实业的主力。


    这意味着，这只转债在背后主力的操控下，行情走势基本上是跟着正股亦步亦趋的，正股涨，它跟着涨；正股跌，它也跟着跌。


    余晨对此倒也不意外。


    毕竟在转债市场里，除了那些刚刚新上市的小盘转债，还有那种发行规模只有几千万，溢价却高达百分之几百的小盘妖债，它们的走势可能会比较特立独行、难以捉摸之外，其他大多数的转债都会和正股的涨跌紧密相连，呈现出一种同涨同跌的态势。


    余晨在仔细看完飞龙转债的那些基本情况后，并没有直接开始买入，而是紧接着点击正股，进入到了飞龙实业的行情界面，开始查看起它的基本面资料来。


    毕竟要操作一只可转债，对正股情况的了解是必不可少的。